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分析师:雷诺应出售日产股份 继续推进与菲亚特合并

文章来源:admin 更新时间:2019-07-10

  (新浪汽车 7月9日讯)据美国汽车新闻网报道,投资银行伯恩斯坦(Bernstein)分析师马克思•沃博通(Max Warburton)称,雷诺应该出售日产43%的股份,并继续推进与菲亚特克莱斯勒(FCA)的合并。

分析师:雷诺应出售日产股份 继续推进与菲亚特合并

  在写给雷诺董事长让-多米尼克•塞纳德(Jean-Dominique Senard)的一封信中,沃博通写道,雷诺不应再坚持这样一种观点,即在所有迹象都与之相反的情况下,雷诺与日产的联盟仍可维持。

  而里昂证券(CLSA)汽车分析师克里斯托弗•里克特(Christopher Richter)则认为,“到了2019年年中,雷诺日产联盟的建立已经名存实亡。”

  日产和雷诺于1999年结成联盟,雷诺持有日产43.4%的投票权股份,而日产只有雷诺15%的无投票权股份。自去年11月,时任日产董事长兼雷诺首席执行官的卡洛斯•戈恩(Carlos Ghosn)被捕后,雷诺-日产联盟的未来蒙上了一层阴影。而雷诺和菲亚特克莱斯勒的合并谈判流产后,日产和雷诺的关系变得更为艰难。

  雷诺在寻求与日产全面合并,使得联盟关系“不可逆转”遭到拒绝后,寻求与菲亚特的结盟。但这并不容易。

分析师:雷诺应出售日产股份 继续推进与菲亚特合并

  6月初,菲亚特克莱斯勒董事会决定撤回对雷诺集团的合并提议,并在声明中称, “很明显,目前法国的政治条件并不存在,以便这种组合能够顺利进行”。雷诺大股东法国政府则表示,合并需要日产的明确支持。日产董事会的两名代表在对这笔交易的非正式投票中弃权,这促使法国要求更多时间与日产商谈,以获得支持。

  伯恩斯坦分析师马克思•沃博通(Max Warburton)则称,对雷诺和法国来说,最好的前进道路是放弃日产的股份,并继续推进与FCA的合并。

  沃博通在写给雷诺董事长塞纳德的信中表示,“日产非常明确地表示,它不想被雷诺控制。在扮演了20年的联盟伙伴后,日本希望重新确立自己的日本身份。如今,国际经理人纷纷离开日产,日本重新控制了日产的局势。这些变化将使雷诺和日产难以——甚至不可能——像过去那样合作。”

  沃博通称,雷诺与日产在业务上的解体将非常简单,比如戴姆勒和克莱斯勒、福特和捷豹路虎/沃尔沃,这展示了没有那么那困难。

分析师:雷诺应出售日产股份 继续推进与菲亚特合并

  沃博通表示,坚持与日产加强联盟可能会带来更多的麻烦,雷诺和日产联盟带来的协同效应被夸大了,掌控全球规模是相当困难的,双方之间的共性仍然相当有限。

  沃博通称,雷诺与菲亚特克莱斯勒合并则会变得更容易,同时带来更大的协同效应。鉴于意大利和法国的共事理念,雷诺会发现FCA在工程理念、采购和财务管理方面更与雷诺接近。而从地理位置上讲,双方可以通过真正的共同平台、共同部件和共同供应商进行集成。

  根据菲亚特克莱斯勒此前的提议,与雷诺合并后的公司由菲亚特克莱斯勒股东和雷诺集团股东各持有50%的股份。两家公司的股东将在合并后的公司中获得同等的股权,并且将在交易完成前向菲亚特克莱斯勒股东派发25亿欧元分红“以弥补两家公司股价之间的差异”。

  菲亚特克莱斯勒估计,合并后的公司每年可带来逾50亿欧元的经营协同效应。其中,90%的协同效应将来自三个方面:采购方面的节省(约40%)、更高的研发效率(约30%)以及更高的制造和工装效率(约20%)。这些协同效应还可能包括将车辆平台总数减少20%和减少约30%的发动机家族数量。

  菲亚特克莱斯勒预计,预期50亿欧元的经营协同效应将在并购交易完成后的第六年年底实现,其中在第四年将实现80%。该公司还估计,累计的项目实施成本为30亿至40亿欧元。(张晶)

(责编:李硕)

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